快讯摘要

6 月国内 PX 供应料增,PTA 供应压力或增,乙二醇供需维持偏紧,聚酯瓶片产量增,涤纶长丝或减产,成本与供需博弈,聚酯板块走势分化。

威联化学:6 月 PX 供应料小幅增加,乙二醇供需维持偏紧  第1张

快讯正文

【PX 供应小幅增加,进口压力不大】威联化学 200 万吨及福海创 80 万吨两套装置继续检修,恒力石化(600346)250 万吨及中金石化 160 万吨装置计划重启,6 月国内 PX 供应料将小幅增加。沙特沙比格 134 万吨装置计划重启,但日韩部分装置有检修计划,海外供应恢复有限,6 月 PX 进口压力不大。欧美出行高峰期来临,市场对于芳烃的调油需求仍抱以相对乐观预期,关注实际兑现情况。

【PTA 供应压力有所增加】恒力惠州 1#250 万吨及逸盛海南 2#250 万吨两套装置计划检修;长停的汉邦 220 万吨及蓬威 90 万吨两套装置计划重启;新材料 2#360 万吨、威联 250 万吨及台化 2#150 万吨装置计划重启。装置重启产能大于检修,且两套长停装置有复产计划,若无其他计划外减停,6 月国内 PTA 供应压力有所增加。

【乙二醇供需维持相对偏紧局面】浙石化 80 万吨、卫星石化(002648)90 万吨两套一体化装置提负,通辽金煤 30 万吨、内蒙古建元 26 万吨、永城 1 号线 20 万吨三套煤制装置重启;卫星石化另一套 90 万吨装置继续检修,福建联合 40 万吨及镇海炼化 80 万吨装置重启推迟,山西美锦 30 万吨及新疆天盈 15 万吨煤制装置短停;装置重启与检修并存,6 月国内乙二醇供应增幅有限。海外装置陆续重启,6 月进口到港货源增加。下游纺织需求季节性转淡,但防冻液需求逐步启动,需求端不悲观,预计 6 月乙二醇供需维持相对偏紧局面。

【聚酯瓶片产量增加,涤纶长丝存减产可能】部分装置重启,且有新装置投产,6 月聚酯瓶片产量增加;但利润不佳加之终端需求季节性转淡,涤纶长丝存减产可能,6 月需求端驱动转弱。

【成本驱动博弈供需错配,聚酯板块走势分化】总结及策略推荐:成本驱动博弈供需错配,6 月聚酯板块走势分化;供需相对偏紧,乙二醇走势或略强于同板块其他品种。若调油需求有超预期表现,可尝试多 PX 空 PTA 套利。

【风险因素】地缘局势变化、宏观风险、调油需求、上下游装置检修及投产进度