智通财经APP注意到,量化基金Catalyst Funds正在做空5至10年期美国国债,原因是该基金预期,随着通胀持续走高,今年美国利率将保持不变。

数据显示,这只资产超过70亿美元的基金今年的回报率接近14%,超过94%的同行。它的五年业绩排在前10%。

Catalyst/Millburn对冲策略基金正在卖出美国国债期货,同时买入短期国库券和公司债。这些仓位反映出一种观点,即市场可能高估了美联储降息的可能性,同时可能忽视了美国不断膨胀的赤字给长期国债收益率带来的压力。

Catalyst Funds驻纽约的首席投资官David Miller表示:“美联储很可能无法按照他们所说的那样降息。”“目前还不清楚如何在不推高通胀的情况下降低利率。”

对更长期利率上升的担忧今年令市场剧烈震荡,令10年期美债收益率一度从2月低点飙升逾90个基点。交易员们已被迫将3月份开始的逾150个基点的降息押注,减为年底前降息25个基点。

本月早些时候,一项衡量美国潜在通胀的指标在4月份出现了半年来的首次降温,债券交易员似乎松了一口气。美联储主席鲍威尔也降低了进一步加息的必要性,并暗示一旦有数据支持,就会立即降息。

然而,这种缓解并没有持续太久,收益率又小幅回升。周二,10年期美债收益率为4.55%,仅比今年高点低19个基点。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周二表示,尽管美联储的政策立场是限制性的,但政策制定者并没有完全排除进一步加息的可能性。

Miller表示,Catalyst的基金正在购买美国国库券和短期公司债,比如苹果和微软出售的债券,以利用“曲线最前端”的收益率。

他表示,美国政府的借贷计划也给债券增加了压力。国会预算办公室 2 月份公布的估计显示,到2034年,预算赤字将从今年的1.58万亿美元增至2.56万亿美元。

Miller谈到美国赤字扩大的影响时表示,“从长期来看,这确实会推高利率。”