棕榈油：库存增速放慢，关注出口改善

快讯摘要

油脂：马棕库存环比持平，6 月产地供需均增，关注后期出口改善；花生：国内花生盘面低开震荡，日线继续下跌，关注河南夏花生播种情况；纸浆：全球木浆发运量环比下降，中国木浆进口量环比下降，下游开工下降，港口库存下降；豆粕：美豆因投机基金抛空而下跌，新作播种进度良好，优良率稍有下降；生猪：生猪盘面 07 合约跟随现货波动，市场对价格上涨持续性担忧加剧；玉米：美玉米因降水天气回调，国内新麦丰产上市，轮入和增储收购启动；白糖：国际原糖期货主力合约收跌，国内现货松动迹象，关注现货端支撑力度；棉花：郑棉大幅下挫，新年度增产累库预期叠加淡季消费疲软，关注高温对棉花生长的影响。

快讯正文

【全球财经动态】大宗商品市场走势分化，油脂、棉花等商品遭遇回调

油脂类商品：

昨日，因哈芝节假期影响，BMD毛棕盘面休市。国际棕榈油虽然处于季节性增产季，但近期出口转好，库存增速明显放慢。国内方面，商品普跌，基本面本就缺乏利多驱动的油脂也减仓下跌。棕榈油领跌，菜油也比较弱。从趋势上看，油脂基本面近期变化如期，暂无明确趋势性行情驱动。在北美干旱明确出现前，建议暂时观望，等待天气题材出现。

花生：

国内花生盘面低开震荡，日线继续下跌。上周河南多地出现强对流等降雨天气，多数地区旱情缓解，利于花生播种工作展开。因油料及商品米需求始终疲弱，加上冷库库存不低、国内需求季节性进一步减弱、新作面积增加等因素，花生偏空观点持续。

纸浆：

全球木浆发运量环比出现下滑，国际市场停产、罢工事件较多，地缘政治风险高位，纸浆成本支撑走强。下游开工方面，生活纸、双胶纸、铜版纸开工均下降。港口地区木浆总库存下降，纸浆价格维持稳定。

豆粕：

美豆近期跌势不减，因投机基金继续入市抛空。美国玉米带部分地区将出现降雨，但整体供应情况依然稳定。美国大豆播种工作完成进度高于预期，优良率略有下降。从估值角度看，连豆粕的位置已经抬高不少，但整体表现比美豆要强。操作上，连粕盘久不涨暂缺驱动的情况下容易回落，需警惕风险。

生猪：

生猪盘面跟随现货波动明显，近期生猪现货价格上冲较快，但市场对价格上涨的持续性担忧加剧。因当前仔猪出生量仍较高，远期价格走势相对坚挺，但盘面操作难度加大，建议观望为主。

玉米：

隔夜美玉米基准期约收低，受降水天气影响作物生长预期改善。国内方面，新麦丰产上市，政策入市收购支撑小麦价格，进而影响玉米价格。进口储备玉米投放重启，但投放数量较少，利空兑现尚不及预期。目前几大供应端利空暂时兑现均不及预期，相对支撑玉米期现货价格。但后续仍有政策粮供应压力预期在，玉米价格上行空间受压制。

白糖：

国际知名贸易商调高全球食糖过剩量，基本面看巴西数据一般。中长期来看，巴西榨季初期上量偏快，国际糖价预计承压。国内方面，近期国内缺乏实际驱动，基差维持高水平。基本面来看糖价短期区间波动。中长期来看进口糖到港量较大或给糖价带来压力。长期来看糖价需要向下寻求成本支撑。

棉花：

昨日郑棉大幅下挫后有所企稳反弹。基本面上并无太大突发变量影响棉价下行主要由宏观因素及供需基本面共同作用所致。当下新疆迎来高温气候对新花生长存有不确定性影响市场普遍认为单产或同比回升后期需密切关注高温对棉花生长的影响以及政策因素对棉花市场的影响。（来源：）