金吾财讯 | 中国宏桥(01378)股价震荡扬升，截止发稿，涨3.39%，报12.84港元，成交额3.51亿港元。

摩根士丹利发表报告，上调对中国宏桥H股目标价，由11.4港元上调至15.1港元，维持增持投资评级。该行指，全球有590万吨氧化铝供应受阻，相等于扣除中国后全球供应约一成。基于中国需更多进口，全球氧化铝市场进一步受制约，中国及全球氧化铝供应更为紧张，氧化铝价格更长时间高企。

金瑞期货表示，氧化铝期货的持仓依旧在高位，虽成交有放量，但相对总持仓上而言还是有些偏低，故前期积极参与的多头并未完全离场。不过该行观察到，此前的多头在离场，大概率现处于新老多头换手的状态。综合来看，从资金的角度往上依旧有参与者愿意去买，但相对此前逻辑明显减弱。站在国内的角度看，3700附近基本实现期现回归，继续往下的空间不大，即使考虑到06合约有2w的仓单有注销的压力，大概率也阶段性底部价格也在3600-3650的区间。远期仍需关注国内矿的恢复和进口矿的到货情况。