金吾财讯 | 建银国际发研报指，越秀服务(06626)的股份回购计划出乎市场意料，因其及母公司越秀地产过去在股份回购方面相对不活跃。预计可能是响应国务院呼吁将市值纳入国有企业关键绩效指标（KPI）的一种回应。目前，越秀服务的估值为2024财年预期市盈率9.3倍，2024财年预期股息收益率5.4%，以及市现率1.1倍。该行认为，相较于并购或银行存款等其他形式的资本管理，回购股份的决策将被证明更具增值性。

从交易角度看，越秀服务今年以来的日均成交量约为130万股，意味着不受阻碍的情况下，回购全部3040万股需要23个交易日。该行预计实际回购窗口期将长达六个月，仅需动用约2%的47亿人民币现金余额，就能为股价提供下行支撑。2024年5月，越秀服务的市值已达到进入港股通所需的50亿港元门槛。尽管其可能需要数月时间来证明其适合港股通，但该行预计，一旦南向投资者获准交易该股票，股价将有更多上涨空间，并伴随着潜在的重估机会。维持“跑赢大市”评级。目标价维持4.5港元。