恐慌消散，黎明将至？贵州茅台批价回暖，关注吃喝板块低位投资机会！

　　端午前后，茅台酒相关的部分电商店铺由于618活动发货周期长而不急于向市场求货，直接影响到了黄牛群体。黄牛纷纷发起反击，短时间内就有几万黄牛在酒品行全部申请开票。之后情况进一步恶化，有黄牛在微信群公开和电商对抗，市场上甚至传出“黄牛党”跑路的消息。茅台酒批价随之下跌，市场开始出现恐慌情绪。

　　此后，公众舆论的野蛮生长，将市场的恐慌情绪进一步放大。在诸多的报道中，“黄牛停收”、“黄牛抛货”等字眼层出不穷，黄牛成为此次价格波动中最大的关联方，而他们游离于茅台酒官方销售体系之外。茅台酒批价进一步下跌，同时，贵州茅台股价屡创新低。

　　后来，越来越多支持茅台的声音出现，先是紫金陈、段永平等大V发声力挺茅台，紫金陈宣布加仓了300股贵州茅台股票，并表达了对贵州茅台三五年业绩增长的信心；段永平则表示，市场短期是投票机，长期是称重机，所以市场还是那个市场，茅台也还是那个茅台。电子产品行业要是碰上不好卖的时候，后果很严重。茅台碰上不好卖的时候，只是被动地多了一些年份酒而已。

　　与此同时，在茅台酒市场，黄牛的恐慌情绪有所降温，6月14日，大量黄牛、酒商选择暂时休业。“如果消费者真的要买，我能给的价格不会低。”中部省份的一名酒商表示，在刚刚过去的周末中，散瓶飞天茅台酒市场已经回暖。

　　二级市场方面，虽然贵州茅台股价昨日（6月17日）续创阶段新低，但从日内走势来看，似乎也出现了一定回暖迹象：昨日开盘，其股价一度跌约2.7%，而后迅速拉升，最终收出一根阳线。同时，整个食品饮料板块似乎也开始回暖，反映板块整体走势的食品ETF（515710）已连续两日收出阳线。

　　从贵州茅台的基本面来看，其基本面仍相对稳健。

　　有分析人士表示，有两大“不可撼动”以及两大“可调整”为茅台酒的市场构建了稳固的框架：其一不可撼动的是茅台酒在高端白酒市场的品牌地位；另一不可撼动的则是茅台酒极高且稳定的品质。而两大“可调整”则是指在产品端，贵州茅台已经形成了茅台酒、酱香系列酒两大产品体系，以及，在渠道方，茅台具有传统经销商、自营、i茅台、商超 、电商、团购渠道构成的渠道网络，形成了稳固的茅台酒销售体系。

　　在贵州茅台的影响下，整个食品饮料板块也出现了较为深度的回调。然而，市场的急跌很多情况下会创造出不错的布局机会，从资金面上我们也可以看出这一点 。数据显示，回调之际，食饮板块场内热门布局工具食品ETF（515710）近日接连吸金，截至6月17日，近5日吸金额合计558万元。

　　从估值角度来看，当前，配置食饮板块性价比凸显。Wind数据显示，截至昨日收盘，食品ETF（515710）所跟踪的细分食品指数市盈率为21.34倍，位于近10年4.7%分位点的低位，具有较高的安全边际。

　　就食饮板块后市，国泰君安表示，白酒方面，2024年2季度淡季量在价先，头部酒企竞争优势强化，本轮风险释放后茅台价格或将逐步企稳，板块阶段性配置价值凸显；啤酒饮料方面，啤酒饮料动销加速带来向好趋势有望率先显现。大众品期待边际改善与催化。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。

　　文中图片及数据来源于沪深交易所、华宝基金、Wind、雪球等，截至2024年6月17日。风险提示：食品ETF（515710）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。