“合力转债”将提前赎回 12只基金重仓

　　每经记者 任飞    每经编辑 赵云    

　　6月12日，安徽合力发布公告称，将对公司可转债“合力转债”提前赎回，触发条件为规定期限内的正股收盘价不低于转股价格的130%，好在目前转股溢价率为负，持有人转股优势依然明显。

　　公司官网

　　《每日经济新闻》记者注意到，受部分正股股价反弹影响，越来越多的公司转债价格高于当期转股价，有的明显高企，比如英力转债、运机转债、新致转债等，这些转债大多已进入转股期，未来触发强赎的可能性较大，且是很多公募基金重仓的对象，如合力转债今年一季度末就有包括国投瑞银、南方、兴全、华富等十余家公募基金旗下产品对其进行了重仓。

　　合力转债触发强赎条件

　　6月12日，6月首只触发强赎条件的可转债诞生，安徽合力当日发布公告称，将对公司可转债“合力转债”提前赎回，触发条件为规定期限内的正股收盘价不低于转股价格的130%。

　　具体看来，安徽合力股票自5月21日至6月11日期间，已满足连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，对应股价及转股价格来看，当期转股价格定为14元/股，期间股价连续不低于18.20元/股触发强赎。

　　好在这只可转债目前仍有转股的价值。Wind数据显示，目前合力转债的转股溢价率为负，可转债的价值低于转股价值。也就是说，可转债的市场价格低于其转换为股票后的价值，也是能够转股后低价参股安徽合力的好时机，投资者可以通过转股获得更多的利益。

　　不可否认的是，如果未按照规定期限转股，则会面临较大程度的亏损。公司方面介绍说，投资者所持“合力转债”除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照13.40元的转股价格进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价格加当期应计利息被强制赎回。若被强制赎回，可能面临较大投资损失。

　　事实上，在可转债基金大行其道的当下，合力转债也是相关基金重仓的焦点资产。根据今年一季度公募基金披露的持仓情况，该转债共获12只基金重仓（统计初始份额），来自易方达、国投瑞银、银华、南方等十余家基金公司，除易方达科汇、国投瑞银稳健增长等属于灵活配置型基金外，兴全可转债、交银增利债券、南方多利增强等都是典型的可转债基金。

　　随着上市公司对可转债触发强赎并决定执行的信息公布，未来这些机构或其他持有人大概率将进行转股操作。从近期该转债的表现来看，场内价格已经明显回落，6月12日公告后早盘来看，合力转债价格一度跌近8%。

　　可转债基金收益率较好

　　合力转债触发强赎的条件，是之前正股的股价一度超过转股价格，核心还是因为正股安徽合力的股价长期高于转股价格，而上市公司也没有就此对转股价格进行修正，使得强赎概率增大。

　　一般来说，可转债的转股价格是固定的，但也会根据特殊情况进行修正。然而，就现阶段的可转债市场来看，已经有很多转债正股的价格明显高于转股价格，其中不乏已经超过当期转股价格130%的情形。

　　以英力转债为例，正股英力股份6月12日午间休市时报收23.20元/股，对应转股价格15.99元/股来看，已经超过转股价格的130%即20.787元/股，即便是6月11日收盘价21.25元/股来看，也明显高于这一阈值。

　　此外，Wind统计显示，运机转债、新致转债、诺泰转债等转债品种，也都出现了正股价格明显高于当期转股价格，且已经超过转股价格的130%，有触发强制赎回条件的可能。观察这些转债的转股溢价率来看，并没有像前述合力转债幸运，有的已经超过20%，转股的性价比较低。

　　不过，转债往往会跟随正股的涨跌趋势，而很多发债主体也是3A高等级，且是一众国有大型企业，跟随今年的红利行情也走出一波上升的趋势，使得转债这类品种的股、债双属性都发挥得淋漓尽致，一众可转债基金的业绩领先同行业。

　　Wind统计显示，截至6月11日，123只可转债基金当中（统计所有份额），有83只年内收益率为正，具有极高的投资胜率。头部业绩产品当中，民生加银转债优选A、C，工银可转债等收益率已超过10%，同期可转债基金指数上涨0.42%，上证指数涨1.79%，中证全债指数涨3.62%。