沪铜：社库拐点确定，铜价继续调整

快讯摘要

周四沪铜震荡，国内社库减少，现铜报价调至低位；沪铝跟跌有色板块，短期向下寻找支撑；锌价反弹承压，下游采买情绪一般，SMM 锌社库回落，安泰科预计锌锭产出环比下滑。

快讯正文

【铜市需新驱动，铜价或继续调整】周四沪铜震荡，主力铜价收在 8 万。国内铜社库周内减少 1.28 万吨至 42.93 万吨，社库拐点基本确定。现铜报价调至近期低位，平水交割月，精废价差缩至 1530 元，废铜供求转紧。市场等待美国 5 月 PPI 指标，联储降息路径不确定。

【沪铝两万上方震荡，中期回调多头布局】今日沪铝跟跌有色板块，华东华南现货贴水收窄。铝锭铝棒社库去库变化有限，厂库延续下降，表观消费略有下滑但维持高位。宏观预期摇摆，基本面矛盾不突出，沪铝短期向下寻找支撑。北方矿山复产，矿石供应放量或缓解氧化铝偏紧局面，氧化铝厂检修频现。国内外现货高位运行，氧化铝下跌空间有限，近期区间内震荡。

【锌价反弹承压，沪锌回调暂看 2.3 万元/吨下方支撑】锌价反弹 5 日均线处承压，下游看跌情绪仍存，采买情绪一般，贸易商畏跌出货增多，SMM 锌社库回落至 19.6 万吨。6 月部分炼厂下调开工率，预计锌锭产出环比下滑 7500 吨。高温多雨影响基建、地产等开工，家电进入传统产销淡季，需求预期不强，供需双弱局面下，沪锌回调暂看 2.3 万元/吨下方支撑。