焦炭、焦煤：供需平衡，短期维持震荡运行

快讯摘要

焦炭、焦煤供需基本平衡，焦炭需求转弱，焦煤产量回升，二者短期预计维持震荡运行，需关注相关产量、利润及风险。

快讯正文

【焦炭、焦煤市场分析及策略】

本周焦炭 2409 合约收于 2252.0 元/吨，周环比下跌 21.0 元/吨，跌幅 0.92%；焦煤主力合约 2409 盘面收于 1637.0 元/吨，周环比下跌 33.5 元/吨，跌幅 2.01%。现货方面，日照港(600017)准一焦现货最新报价 1920 元/吨，较前一周下跌 80 元/吨，山西低硫主焦 S0.71943 元/吨，较前一周下跌 51 元/吨。

从供给端看，Mysteel 统计全国 230 家独立焦企样本，产能利用率为 73.42%，增 0.50%；焦炭日均产量 53.7 万吨，增 0.4 万吨。蒙煤方面，受天气影响，本周海关设备故障，甘其毛都通关量有所减少。

从消费端看，Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 81.5%，环比上周减少 0.15%，同比去年减少 0.86%；高炉炼铁产能利用率 88.14%，环比减少 0.03%，同比减少 1.53%；钢厂盈利率 52.81%，环比持平，同比增加 9.09%；日均铁水产量 235.75 万吨，环比减少 0.08 万吨，同比减少 5.07 万吨。

从库存看，Mysteel 统计全国 230 家独立焦企样本，焦炭库存 36.3 万吨，减 5.5 万吨，炼焦煤总库存 767.6 万吨，增 2.3 万吨，焦煤可用天数 10.7 天，环比持平。

综合来看，海外方面，欧洲央行如期降息，但市场对美国降息预期推迟，市场风险偏好回落；国内地产利好政策持续出台，市场情绪仍然乐观。焦炭方面，当前焦炭供需仍维持紧平衡局面，下游钢材消费进入淡季后，成材价格承压带动钢厂利润收缩，钢厂铁水产量回落，带动焦炭需求转弱。预计短期焦炭维持震荡运行，关注铁水产量及焦化利润情况；焦煤方面，当前焦煤供需基本平衡，焦煤产量回升，下游消费进入淡季后，焦煤需求边际转弱。考虑到安全生产月，安监或将对焦煤产量带来影响，短期预计维持震荡运行，关注交割及基差风险。

策略方面，焦炭维持震荡，焦煤亦维持震荡。跨品种无，期现无，期权无。风险方面，需关注宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。