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来源:基本面力场
前些天,力场君就着ST爱康(维权)被锁定退市的事儿,和小伙伴们聊聊天。说起来,在去年底的时候,ST爱康的十大流通股股东里面,还没有公募基金呢,等到一季度末就有了,其中就包括持股上千万股的华夏中证1000ETF(159845.OF)。
背后原因,是这只基金在2月初被大举认购,基金份额暴增了,ST爱康又是中证1000指数成分股,导致这只ETF买成了主要股东,客观的结果就是,赶在ST爱康退市之前,成为了这只股票最后的的接盘侠,两千万投资本金打了水漂。
可是,能说这是华夏中证1000ETF的错吗?力场君认为,这样简单地下结论,有欠公道。毕竟这是一只ETF,持仓组合只是单纯拟合中证1000指数(000852.SH),从某种角度来看,它也是被动的受害者。
就说华夏中证1000ETF的基金经理赵宗庭,人家招谁惹谁了?结果今年以来,操盘华夏中证1000ETF的-12.14%的业绩,在2150只可比产品中排名1782位,奔着后四分之一的排名去了。
可这能说他笨吗?这是赛道的问题的呀。毕竟随着经济产业环境的变化,今年每家企业、每一个打工人都能感受到劳而无功、内卷压力,甚至寒意刺骨;往后看,可能每个行业只有少数龙头,才能扛过周期,其他大多数中小玩家都只能是陪衬、是分母。
其实这也很正常,看美国股市涨的风风火火,若剔除科技七巨头后,美股也挺渣的,关键是7巨头之外的其他公司整体盈利也不怎么样。中信证券之前在一份研报中提过,从标普500中剔除七巨头业绩后,剩余成分股整体23Q1-Q4净利润同比增速分别为-1.0%、-8.7%、-3.6%和-3.6%,这不是也挺惨的?
再说日本,要是没有巴菲特站台的五大商社,更不怎么样。力场君还听说,当前日本经济看似强劲复苏,但其实收益的主要是财阀,底层民众日本也没见更好过,相反在东京大久保公园附近,更加春意盎然。
这都说明一个问题:随着经济结构的调整,资源会越来越集中到头部企业中,两级分化是常态;也会有越来越多的小公司,靠边站、被遗忘,成为股市行情中的分母,和退市新规下的分子。
这样来看,中证1000这种大样本指数,真的有投资价值吗?反倒是让力场君担心的是,有没有这样一种可能,某些资本大佬拿了些成分股烂票,砸在手里出不去,索性多搞点钱认购ETF,间接让ETF给自己接盘?
当然了,力场君也能觉得,这样的操作难度也挺大,不一定能实现。但金融圈的人聪明呀,但凡有点漏洞都可能会利用,没有漏洞还可能去人为创造漏洞呢。力场君认为,这可能才是华夏中证1000ETF对ST爱康的“末世接盘”背后,更值得反思的吧。
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