美股5月13日-17日小幅收涨 9月降息概率提升

　　宏观经济方面，美国4月CPI降温。5月15日公布的数据显示，美国4月CPI环比0.3%，低于前值和市场预期的0.4%；CPI同比3.4%，低于前值的3.5%，符合预期，同比读数在连续三个月反弹后终于再次回落。4月核心CPI环比0.3%，低于前值的0.4%，符合预期；核心CPI同比3.6%，低于前值的3.8%，符合预期。

　　美国4月PPI高于预期。5月14日公布的数据显示，美国4月PPI同比涨幅为2.2%，环比涨幅为0.5%；核心PPI同比涨幅为2.4%，环比涨幅同样为0.5%，环比增速均超市场预期。其中，PPI服务价格上涨0.6%，是自2023年7月以来的最大涨幅，而PPI商品价格上涨0.4%，主要由能源价格上涨2%所贡献。

　　美国4月零售销售环比意外下降至0。美国4月零售销售额环比增长0%，低于市场预期的0.4%，前值由0.7%修正为0.6%。除汽车外的零售销售环比增加0.2%，而除汽车和汽油外零售销售环比下降0.1%，核心零售销售环比下降0.3%。

　　主要指数相关情况

　　1、一周指数表现

　　上周（5月13日-17日），纳斯达克100指数整周上涨2.12%，标普500指数整周上涨1.54%，其覆盖的11个行业板块有9个上涨，其中信息技术领涨2.90%，工业领跌0.36%。

　　2、配置方向

　　美股：上周美股继续小幅收涨，指数创下新高。4月通胀迎来缓和，总体、核心CPI同环比增速全面回落，超级核心通胀环比增速放缓，市场宽松预期升温。财报表现来看，标普500成分公司一季报的EPS同比增长6%，业绩指引提升的公司股价往往会超出市场表现。当前CME降息预期显示首次降息仍在9月，概率升至65%左右，全年降息次数在1.7次左右。今年以来在经济基本面与政策预期的影响下，市场持续波动。随着5月以来金融条件的再度转松，后续经济数据有再度走强的可能性，如果走强过多，有可能影响三季度的降息窗口。同时美联储态度当前偏紧，也在等待更多数据兑现，可能会维持不降息姿态更久，最终实现缓慢压制通胀的目的，利率与资产在这个过程中则可能会来回波动。

　　全球市场：股票与债券维持流入，货币市场转为流出；美股与发达欧洲转为流出，新兴流出规模扩大；

　　跨市场和资产：跨市场：美股与发达欧洲转为流出，日本与新兴市场流出规模扩大。主动外资上看，美股与发达欧洲市场均再度流出，日本与新兴市场流出均有所加速。其中美股上周流出26.3亿美元（vs．此前一周流入10.9亿美元），发达欧洲转为流出5.1亿美元（vs．此前一周小幅流入1513万美元），日本股市流出规模加速至3.6亿美元（vs．此前一周流出4596万美元），新兴市场继续流出4.3亿美元（vs．此前一周流出2.3亿美元）。资产方面，全球股票与债券市场继续流入，但货币市场转为流出。

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　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

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