快讯摘要

大和预计华能和润电 6 月继续跑赢大市，因电力市场改革利好，同时提示留意燃煤价格变化对电企业绩的影响。

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快讯正文

【大和预计华能和润电 6 月继续跑赢大市，受益于电力市场改革】大和发表报告称，相关数据同比反弹是由于去年同期基数较低，一周内价格上升未对燃煤电企次季盈利构成显著挑战。该行建议投资者关注 2023 年第三季燃煤价格大幅下降，可能导致燃煤电企 2024 年第三季盈利增长持平。今年首季内地原煤产量同比跌 3.5%至 11.1 亿吨，符合市场供给过剩预期。对于 6 月份，该行预计内地煤炭价格上升空间有限，因水力发电强劲贡献与夏季补库存活动即将结束。该行预期，燃煤电企华能(00902.HK)润电(00836.HK)在 6 月及 7 月电力市场改革利好下，6 月份表现应继续跑赢大市，评级分别为买入与持有，另予神华(01088.HK)持有评级，认为其煤炭销量和产品均价下跌，交易估值偏高。