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中国移动：EBITDA 利润率下降，目标价 82.5 港元，“买入”评级 第1张

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【高盛发表研究报告，予中国移动“买入”评级】报告指，该行早前与中国移动举行视像会议，讨论息税折旧摊销前盈利利润率动态、人工智能发展进展以及增长展望和指引。中国移动保持 2024 年收入和利润稳定增长的展望，EBITDA 利润率将继续呈下降趋势，但折旧成本增长放缓有助支持稳定的净利润率趋势。公司全年指引不变，管理层对维持稳定盈利增长充满信心。报告亦引述公司继续预计资本支出强度将在未来 2 至 3 年内下降，亦维持在 2026 年达到 75%派息率的目标。该行认为，较低的资本支出负担加上稳定的业务增长，将继续支持股息的逐步增长。