快讯摘要

5 月煤焦走势不佳,6 月政策或有动作,产业需求好转概率不大,建议逢低多 J09,多 09 炼焦利润,关注煤矿安全事故和粗钢限产风险。

龙讯财经:管家婆2024精准资料大全-焦煤:供给短期偏紧中期有放量空间,需求端焦企按需采购,可作为板块内空配品种。焦炭:供需双弱但边际向好,建议多单、炼焦利润继续持有。5 月煤焦走势走坏,6 月易涨难跌,逢低多为主。  第1张

快讯正文

【焦煤供给短期偏紧,中期有放量空间】今年以来,国产煤供给同比偏低,1-4 月下滑约 10%。虽五月山西地区有条件恢复夜班制度,但 6 月雨季安全隐患压制供给放量。进口煤方面,蒙煤和俄煤维持高增长态势。总体来看,焦煤供给今年下降 1000 万吨,预计上半年仍同比下滑。需求端,炼焦利润恢复,焦企产能利用率触底回升,但绝对水平仍低。焦炭四轮提涨被打断,焦企对焦煤按需采购,库存在上游累库。焦煤在黑色产业链中供需格局相对偏弱,但宏观情绪改善,不适合单边做空,可作为板块内空配品种。

【焦炭供需双弱,边际向好】五月焦炭四轮提涨后,钢厂提降一轮,打破上涨预期。目前焦企生产积极性提升,但同比仍偏低。需求端,铁水产量环比回升,高层提出降碳目标,市场对粗钢限产预期上升,钢厂加大生产力度,6 月焦炭需求有保障。综合来看,焦炭供需双弱,但边际上有向好可能。房地产政策回暖,黑色产业链利润有望继续恢复。现阶段焦炭向上驱动仍在,建议 J09 多单、09 炼焦利润继续持有。

【5 月煤焦走势走坏,6 月易涨难跌】5 月煤焦走势未能延续 4 月强势,月中反弹未突破前高,上涨趋势走坏。目前处于钢材需求淡季,房地产市场未见明显复苏,产业层面悲观。宏观上相对乐观,房地产利好政策不断,供给端有降碳方案限制。进入 6 月,重大会议临近,政策或有进一步动作,即使没有,市场也会有政策预期。产业层面,需求大幅好转概率不大,但只要有边际好转,市场就可能交易。因此,当下格局易涨难跌,思路以逢低多为主。建议逢低多 J09,多 09 炼焦利润。

【策略建议及风险点】建议多 J09,多 09 炼焦利润。风险点:煤矿安全事故(上行风险)、粗钢限产超预期(下行风险)。

(:贺