本周申万化工指数下跌0.39%,跑赢沪深300指数0.52%。标的方面,本周电子材料及半导体材料标的表现较佳,基本面承压和ST标的有所承压,路演下来,市场对于小微盘股关注度在逐步下来,这可能会给有基本面的相关标的创造出较佳的买点。估值、库存方面,当前板块估值和库存依然较低,其中PB历史分位数为3%,PE历史分位数为55%,化学原料及化学制品制造业产成品存货同比的历史分位数为4%,但低估值低库存并不是买入板块的充分必要条件,核心还是要看板块是否有大的向上边际变化。接下来重点更新下本周行业边际变化,首先是化工行业,三个事件值得关注,一是万华化学对100万吨/年乙烯装置原料多元化改造项目环境影响征求意见稿进行公示,二是欧盟对中国钛白粉出了反倾销初裁结构的预披露,三是国家发改委等五部门联合发布钢铁、炼油、合成氨、水泥四个重点行业的节能降碳专项行动计划,推动这四个重点行业节能降碳。房地产行业,本周国常会指出加快构建房地产发展新模式,研究储备新的去库存、稳市场政策措施,政策端在持续发力。汽车行业,土耳其决定对对进口自中国的汽车征收40%的额外关税,欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税,关税的扰动可能会加速产能加速出海。AI行业,本周最大的变化在于苹果发布AI全家桶,官宣和OpenAI合作,手机龙头加码AI可能会加速应用端的推广,建议持续关注行业的边际变化。

本周大事件

大事件一:苹果重磅开发者大会WWDC揭晓AI系统、电脑等设备系统全线更新,iPhone将接入ChatGPT。

大事件二:国常会:加快构建房地产发展新模式,研究储备新的去库存、稳市场政策措施。会议指出,着力推动已出台地产政策措施落地见效,继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。要加快构建房地产发展新模式,完善“市场+保障”住房供应体系,促进房地产市场平稳健康发展。

大事件三:国家发改委等五部门联合发布钢铁、炼油、合成氨、水泥四个重点行业的节能降碳专项行动计划,推动这四个重点行业节能降碳。行动计划明确了四个行业节能降碳的主要目标,包括2024—2025年,通过实施节能降碳改造和用能设备更新,钢铁、炼油、合成氨、水泥行业形成节能量约3200万吨标准煤,减排二氧化碳约8400万吨。到2025年底,钢铁、炼油、合成氨、水泥行业能效标杆水平以上产能占比均达到30%,能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。

大事件四:欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税,其中,对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税;对其它制造商将征收21%的关税;进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。欧盟委员会称如果与中方的讨论不能得出有效的解决方案,这些临时关税将从7月4日起引入。

投资组合推荐

万华化学、宝丰能源、龙佰集团

风险提示

国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。