快讯摘要
6 月以来纯碱冲高回落,供应端或维持中低水平波动,需求端有刚需增量但不确定因素多,市场多空交织,行业景气度长期下行。
快讯正文
【纯碱市场多空交织,行业景气度下行】近期,纯碱市场呈现多空交织的态势。纯碱期货、现货价格双双走强,既有供给下降、需求增加等基本面因素的支撑,又受宏观环境向好、商品市场集体走强等外部因素的带动。供应方面,纯碱产能投放速度不及预期,开工率震荡下行,产量也随之下降。部分企业提前检修,夏季高温天气设备运行稳定性下降,以及环保政策对纯碱供给端的影响,都值得持续关注。需求方面,纯碱的刚需强劲,下游行业生产水平支撑了重碱的刚需消耗水平,碳酸锂行业对轻碱的消耗增量也较为可观。在刚需水平持续提升的支撑下,纯碱表观消费量大多时间维持同比高位。库存方面,纯碱行业全产业链库存增量,纯碱供应压力不容小觑。虽然纯碱产量和消费量水平相当,但全产业链库存仍将处于累积通道。成本方面,国内煤炭价格、天然气价格上涨,国际能源市场扰动也不容忽视,原料端的价格波动可能会传导至纯碱生产成本及价格。进出口方面,我国从纯碱净出口国转换为净进口国,进口数量增加、出口数量减少的趋势与国内外供需结构密不可分。综合来看,未来三个月纯碱供需两端仍有支撑,外围因素如节能降碳、板块间联动也将给市场带来驱动。但考虑到中下游对高价纯碱的抵触情绪、进口冲击等负面因素,纯碱基本面相对中性。从大周期来看,近两年纯碱行业的景气度处于下行通道。
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