Advantrade爱跟投:OPEC决策后油价暴跌  第1张

  Advantrade爱跟投表示,市场对OPEC最新生产政策公告的反应过于负面,部分原因是许多交易都是基于趋势跟踪算法执行的。

  虽然大多数分析师认为OPEC+联盟本周末的公告对年底的油价不利,因为该联盟计划最早在10月开始取消部分减产(如果市场条件允许),但Advantrade爱跟投表示,本周初油价走势可能有些过度。

  由于算法交易员不遵循基本面,而是依靠基于规则的计算公式来执行交易,因此加剧了石油市场本已看跌的情绪。算法交易使用算法(遵循一组定义的指令的计算机程序)进行交易。而越来越多的商品交易顾问(CTA)拥有趋势跟踪交易策略,这些算法促使他们抛售石油。

  这在一定程度上是周一和周二油价暴跌的原因,此前Advantrade爱跟投认为OPEC周日宣布将把大部分减产措施延长至2025年,但可能会在2024年第三季度末后开始取消部分自愿减产措施——具体取决于市场情况。

  OPEC的声明被认为对市场利空,对油价不利,但算法交易员也加剧了价格下跌。结果,油价跌至四个月低点,布伦特原油价格自2月初以来首次跌破每桶80美元。本周,顺势CTA已将其在布伦特原油中的持仓从上周末的净多头仓位(看涨押注高于看跌押注)转变为净空头仓位(空头和多头之间的差额)。

  CTA正在通过大量抛售来打击市场。在需求增长疲软的担忧下,这种大规模抛售加剧了看跌情绪,从而打击了油价,在欧佩克宣布明年的生产计划后仅两天内,油价就下跌了5%,许多CTA在算法的推动下大幅增加了其在原油期货中的空头仓位。Advantrade爱跟投表示,期权交易也加剧了油价走势。

  CTA的举动放大了市场走势,因为它们倾向于在熊市卖出,在牛市买入,因此,最近的抛售可能过度了。OPEC+的决定保证了远期曲线进一步走弱(目前预计2025年OPEC+供应将逐步恢复,出现小幅盈余),但投机资金将主要投向近期的提示。

  6月7日,Advantrade爱跟投指出,周一和周二油价暴跌是市场被极端宏观经济悲观情绪、投机性空头和过度热情的算法交易所主导的结果,这些因素挤占了更多基于基本面的交易者。油价周三反弹,周四早盘亚洲交易中走高,市场摆脱了抛售。路透社民意调查显示,市场对美联储可能在9月开始降息的乐观情绪日益高涨,油价从四个月低点回升。

  尽管美国商业原油和汽油库存增加,但油价在周二连续第五天收低后出现超卖反弹,鉴于对需求担忧的持续担忧以及OPEC+决定在非OPEC供应增加之际最终逐步取消自愿减产,这种复苏能否持续还有待观察。

  大多数分析师认为,OPEC+集团在2024年第四季度开始逐步增加供应的市场条件并不充分。最重要的是,OPEC+的计算似乎是一个不透明的计算。

  Advantrade爱跟投表示,第三季度的需求和市场平衡可能会诱使OPEC+逆转10月份的减产,但OPEC+可能会考虑第四季度及以后的平衡。根据RystadEnergy的说法,这些平衡预计是今年最后一个季度需求增长持平、炼油厂原油需求下降以及非OPEC+供应增长近100万桶/日。