收入和净利润稳健增长。机械行业上市公司发布2023 年年报及2024 年一季报。随着宏观经济的持续复苏,2023 年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023 年669 家公司合计实现收入/净利润23059/1514 亿元,同比+5.88%/+7.04%。2024Q1 机械行业合计实现收入/净利润5024/326 亿元,同比+6.42%/+7.85%。  费用率基本持平,24Q1 净利率环比提升。2023 年机械行业整体毛利率/净利率为23.16%/6.56%,同比+1.19pct/+0.07pct。24Q1 毛利率为22.53%,同比/环比-0.19pct/-0.55pct,净利率为6.49%,同比/环比+0.09pct/+2.47pct。2023 年期间费用率为15.20%,同比增加0.98pct;24Q1 期间费用率为15.43%,同比-0.14pct,环比-1.41pct。  细分子行业中,半导体设备、船舶海工、机器人、光伏设备、煤机矿机等收入利润增幅居前。2023 年机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备(+29%)、光伏设备(+26%)、煤机矿机(+12%)、机器人(+10%)和船舶海工(+9%),归母净利润增幅前五的行业为船舶海工(+109%)、机器人(+70%)、半导体设备(+34%)、工程机械(+27%)和煤机矿机(+23%)。24Q1 营业收入增速前五的细分行业为半导体设备(+35%)、船舶海工(+33%)、光伏设备(+18%)、煤机矿机(+9%)和注塑机(+6%),净利润增速前五的是3C 及面板设备(+273%)、机器人(+133%)、船舶海工(+108%)、激光(+102%)和半导体设备(+30%)。  投资建议:建议2024 年重点关注(1)大规模设备更新带来的投资机遇,包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等,(2)装备出海,包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等,(3)AI+应用落地带动的投资机遇,包括人形机器人及AI 硬件落地驱动的3C 自动化,(4)其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。  投资组合:创世纪、时代电气、绿的谐波、恒立液压、中国船舶? 风险提示:经济复苏不及预期的风险;政策推进程度不及预期的风险;制造业投资增速不及预期的风险;行业竞争加剧的风险等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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