英国大选意外提前 英股“牛味”渐浓

　　5月22日，英国首相苏纳克宣布将于7月4日提前举行大选，这个决定令外界颇感意外。自这一消息公布以来，英国资产大多呈横盘走势，但并未阻止市场人士变得更加乐观，因为反对党工党在民调中遥遥领先。

　　大选结果板上钉钉？

　　由于伦敦股市徘徊在纪录高位附近，且英镑兑美元保持坚挺，策略师和基金经理预计，新政府将带来稳定，并消除多年来困扰市场的政治悬念。

　　Marlborough Investment Management 的投资组合经理James Athey表示：“市场对选举相当放心，因为结果几乎是肯定的——工党获胜。”

　　无论结果如何，执政的保守党和工党的政策都不太可能对英国的经济或财政产生截然不同的影响，“这应该意味着不会出现市场混乱”， Athey表示。

　　英镑兑美元今年在10国集团货币中表现最佳，因为市场越来越预期英国央行降息时间将落后于其他许多央行。上周宣布的选举消息并未动摇这一论调。

　　英镑在2024年的表现优于其他10国集团货币

　　“今年套利叙事占主导地位，”瑞银汇市策略师Yvan Berthoux表示。他指的是投资者可以从高收益货币上获得额外收益。“这次选举不会成为核心事件。”

　　投资者重返英股

　　英国股市在选举时间公布之前反弹，此前大宗商品价格上涨、大笔派息和估值低廉促使交易员重返市场。自2016年英国脱欧公投以来，全球投资者大多避开英国股市。

　　英国股市多年来表现落后于全球主要股市

　　巴克莱策略师Emmanuel Cau表示，尽管自苏纳克宣布大选时间以来，股市大多处于停滞状态，但一旦选举结果确定，普遍的乐观情绪不太可能受到影响。

　　Cau表示：“政府更加稳定的潜在前景可能是中期的积极因素。”

　　尽管如此，根据Bloomberg汇编的数据，英国股票相对于发达市场股票的折价率仍接近历史最低水平，即便股息收益率是发达市场股票的两倍。

　　英国股票价格便宜，且收益率更高

　　Bloomberg Intelligence策略师的数据显示，富时100指数公司预计今年将回购370亿英镑（470亿美元）的股票，但如果工党决定提高部分税收，回报可能会降低。

　　股东回报的潜在规模是汇丰策略师上周将英国股票评级上调至“增持”的原因之一。汇丰股票策略主管Edward Stanford表示：“英国股票的股息和回购收益率远远超过其他市场。”

　　策略师们指出，在英镑走强的背景下，富时250指数的表现可能会超过以出口企业为主的富时100指数。富时250指数主要由专注于英国国内市场的公司组成。强势货币通常会对英国石油和壳牌等在海外有大量业务的企业造成压力，同时降低在当地获得收入的公司的投入成本。

　　Aegon Asset Management 的投资经理James Lynch表示：“如果民意调查是正确的，走向政治稳定将受到市场的欢迎。”