华安期货:生猪近期区间震荡为主  第1张

生意社05月31日讯

核心逻辑:

1、由于市场对于后市预期较好,标肥价差处于历史低位以及饲料成本较低支撑,近期养殖户二育热情提升,支撑近期现货市场价格上涨

2、4月份能繁母猪存栏3986万头,环比下降6万头,同比下降6.9%,较2022年12末创下的周期高点4390万头累计调减404万头。去化幅度9.1%,去化幅度近10%,根据能繁母猪反推10个月后商品猪来算,2024年商品猪供应逐步缩减,支撑基本面

3、去年年底由于北方疫病爆发,能繁母猪去化幅度相对其他月份较大,对应今年四季度商品猪供应,而且四季度是传统旺季,容易出现供弱需强局面,造成年内高点出现

4、短期来看,由于目前天气转热,炎热天气影响高脂肪高热量摄入,猪肉需求偏淡,屠宰开工率也逐步下降,从月初的29.19%下降到月底26.69%,体现了消费需求的疲软,近期期价有所回落

5、二育“跷跷板”效应影响,截流当前供应,供应压力后移,市场对后市悲观,导致近期期价偏弱

  (文章来源:华安期货)