日本通胀连续第二个月降温，但仍位于日本央行目标之上。日元近期贬值加剧了对成本推动型通胀压力可能会持续存在的担忧。

　　日本总务省周五发布的数据显示，4月不包括生鲜食品的消费者价格指数（CPI）同比上涨2.2%，符合分析师的预期。该指数已连续25个月位于或高于日本央行2%的目标水平。

　　影响CPI的最大因素是加工食品价格涨幅放缓至3.5%，部分源于基数效应，一年前加工食品价格曾大幅上涨，表明企业越来越愿意将上涨的成本转嫁给消费者。住宿价格涨幅也放缓，对整体指数构成拖累。

　　剔除生鲜食品和能源价格的CPI涨幅降至2.4%，也符合普遍预期。

　　光是这个结果，不太可能打消日本央行寻找机会进一步缩减宽松政策的决心。在日本政府疑似两度入市干预支撑本币后，日元仍位于34年低点附近，观察人士越来越警惕日本央行提前加息的风险。

　　服务价格同比上涨1.7%，较前一个月的2.1%有所放缓，这是日本央行强调在政策审议时的一个关键考量因素。 

　　这一趋势可能在未来几个月发生转变，日本最大工会组织争取到大公司超过5%（三十多年来最大）的加薪承诺后，许多公司将开始实施涨薪。日本央行希望薪资增长能够刺激支出和物价上涨。

　　“我认为从现在开始，薪资上涨将在需求和供应方面稳步带来价格上行压力，”野村证券高级经济学家Kohei Okazaki称。