民生证券点评：预计7月煤价加速上涨，年底达1200元/吨

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【民生证券看涨煤价：供给收紧或将推动7月煤价加速上升】

据民生证券最新煤炭周报指出，本周港口煤价保持稳定。尽管市场受山西可能放松夜班作业的消息影响而情绪波动，但民生证券维持对全年煤炭产量收缩为主要趋势的看法，预计供给端的刚性将带动全年煤价中枢向上移动。

短期内，随着夏季的到来及今年预期的高温天气，预计电厂日耗将呈现积极表现。5月下旬起，预计电煤需求将随着度夏补库需求逐步升温，非电需求也将得益于宏观政策的正向效应而稳健增长，国内煤价已开启上行趋势。

然而，考虑到目前正值水电旺季，水电发电量预期增加，且与去年同期的低发电基数相比，预计到7月上中旬水电发电速度将较快，这或将部分抑制火电需求，导致煤价涨幅受限。但随着7月中旬水电基数恢复正常，火电需求预计增强，煤炭价格有望迎来更快的上涨。

至年底，动力煤价格预期有望达到1200元/吨，反映出市场对煤炭价格的乐观预期。