快讯摘要

抚顺特钢2023年营收同比增长9.72%，净利润大增84.43%，加大研发投入巩固技术优势，技改项目助力产品结构优化。国防军工航空航天领域需求拉动高温合金市场，预计2024-2026年业绩稳步提升，给予买入评级。

抚顺特钢：稳健经营与混合所有制带来9.72%营收增长及84.43%净利润增长 第1张

快讯正文

【抚顺特钢实现营业收入85.75亿元，同比增长9.72%】

抚顺特钢在经历企业重整后，成功引入沙钢集团，实现混合所有制改革，注入新的动力。 2023年，公司在行业波动中保持稳健，业绩实现突破，营业收入和归母净利润分别实现9.72%和84.43%的同比增长。

【公司聚焦“特钢更特”战略，与国内主要科研机构建立合作关系】

抚顺特钢在技术领域持续加大投入，2023年研发费用率增至4.16%，巩固了技术领先地位。与此同时，公司与国内特殊钢行业的主要科研部门建立了战略合作关系，加强了对特种冶炼装备的精良制造，并掌握了特钢冶炼生产的全流程技术。

【技改项目助力高端产品产能提升，优化产品结构】

在高端产品开发上，抚顺特钢积极实施技改项目，包括均质化项目和电渣炉技改项目，这些项目对提升公司产能及产品质量起到了关键作用。预计到2024年，公司将继续推进技改项目，进一步提升产能和产品质量。

【国防军工和航空航天快速发展，拉动高温合金市场需求】

高温合金在航空发动机中的应用需求日益增长，军用飞机和民航国产大飞机项目的需求增加，推动了高温合金市场的快速发展。2022年国内高温合金缺口可能达到2.8万吨，供给端的增速未能跟上需求增长，显示出较大的国产替代空间。

【盈利预测及投资建议】

分析师预计抚顺特钢在2024至2026年的归母净利润分别为5.66亿元、8.18亿元和10.67亿元，EPS分别为0.29元/股、0.41元/股和0.54元/股。鉴于公司在特殊钢和高温合金领域的领先地位，以及技术研发和生产制造能力的结合，随着技改项目的投产，预期公司能持续释放高温合金高端产品的产能，并抓住市场增长机会。首次覆盖给予“买入”评级。

【风险提示】

需要注意的风险因素包括原材料价格可能的超预期上涨，技改项目投产可能低于预期，以及下游需求可能不及预期的情况。