快讯摘要

市场需求旺盛，汽车销量增长，天然橡胶库存小幅下降。云南、海南和泰国产区天气不利，产量减少。宏观政策和市场情绪提振胶价，短期内橡胶价格将维持偏强，但上行空间有限。

沪胶市场强势：供应紧张需求增长 库存下降2.58万吨 第1张

快讯正文

【天然橡胶市场供应紧张加剧】

自上一周强降雨后，云南产区的天气持续偏干，导致橡胶供应增量有限。海南由于持续的降水，割胶工作遭遇阻碍，造成销区橡胶现货供应异常紧张。泰国产区虽局部有短时阵雨，但整体干旱状况未有明显改善，南部胶水产量下滑，乳胶工厂原料收购困难。东北部地区气候状况略有好转，橡胶产量处于缓慢增长期。

【乘用车市场销量创五年同期新高】

最新数据显示，3月份汽车行业整体销量达到近五年同期最高水平。乘用车在新车上市、车展活动、降价促销和季末冲刺等多重因素的共同作用下，销量实现了快速增长。2024年针对乘用车市场的展望持续看涨，市场表现强劲。

【重卡销量呈现环比、同比双增长】

重卡市场在3月份录得销量约11.6万辆，与去年3月相比基本持平，同比增长率从上月的-23%转为正值，实现了环比和同比的双重增长。尽管市场增长强劲，但在目前货运环境较弱的背景下，这一销量表现超出市场预期。

【天然橡胶社会库存持续减少】

截至2024年5月12日，中国天然橡胶的社会库存量为135.5万吨，较上期下降了2.58万吨，降幅达到1.87%。深色橡胶保持去库存态势，而浅色胶则延续了季节性去库存趋势。

【天然橡胶价格受宏观政策提振上行】

上周，天然橡胶两个品种―RU和NR―均呈现强劲上涨，涨幅分别达到3.93%和4.54%。尽管国内外橡胶产出因受到天气影响而产量较少，但推高价格的主要因素是宏观政策的提振及商品普遍上涨。泰国原料价格近期表现坚挺，尽管全境降雨增多，但对干旱的缓解作用有限。国内产区收购价平稳，当前盘面价格评估为中性。下游轮胎生产恢复，半钢胎表现强劲，而全钢胎则相对疲弱。虽然宏观政策理论上将利好全钢胎消费，但短期内难以观察到明显拉动，影响主要停留在情绪层面。对三季度内的需求预期保持阶段性转弱的看法。短期内，原料价格仍维持在同期高位，无下跌迹象，预计天然橡胶价格将保持强势，但上升空间有限，不太可能出现趋势性行情。操作建议暂持观望态度，关注产区产量增加后的价格调整。