澳洲联储如期维持利率不变 对通胀上行风险保持警惕

　　周二，澳洲联储连续第五次将现金利率维持在4.35%不变，这是12年来的最高水平，符合市场预期。澳洲联储同时强调，通胀正变得棘手，并重申“不排除任何可能性”，表明加息并非完全不可能。澳洲联储的这一决议意味着，距离政策制定者准备释放出宽松信号还需要一段时间。

　　澳洲联储货币政策委员会在声明中表示：“尽管近期数据喜忧参半，但它们强化了对通胀上行风险保持警惕的必要性。委员会将依靠数据和不断发展的风险进行评估。”

　　澳洲联储公布利率决议后，澳元几乎没有变动。而对政策敏感的澳大利亚三年期国债收益率小幅上升，因为交易员对澳洲联储今年将出台宽松政策进行谨慎押注。货币市场目前预计，澳洲联储到12月降息的可能性不到40%，低于利率决议公布前的50%。

　　对比澳洲联储在周二和在5月份的声明，可以看出澳洲联储在通胀问题上的措辞发生了变化。澳洲联储将CPI描述为“高于目标”和“持续”，而不是5月份的声明中描述的“高”和“比预期更缓慢地下降”。

　　澳洲联储还表示，经济中仍然存在需求过剩，以及劳动力和非劳动力投入的国内成本压力上升。这一评估使澳洲联储站在了全球政策前景分化的鹰派一边。加拿大央行在6月初将基准利率下调25个基点，成为七国集团（G7）中首个启动宽松周期的央行。欧洲央行紧随其后，同样降息25个基点。在更早的3月，瑞士央行也采取了降息行动。

　　相比之下，美联储公布的最新点阵图显示，政策制定者平均预测今年将仅降息一次，低于3月公布的点阵图中显示的3次。从挪威到新西兰的政策制定者也在暗示（或者可能这样做），他们对反通胀仍然没有足够的信心，因此不会开始降息。对将于周四公布利率决议的英国央行来说，即将到来的大选和挥之不去的物价压力加大了该央行至少要等到8月份才降息的可能性。

　　澳洲联储主席Michele Bullock一再反驳有关近期出台宽松政策的猜测，反映出对通胀在2025年晚些时候才会回到目标水平的预测。Michele Bullock今年维持了最大限度的政策选择余地。她表示，需要对通胀可持续地回到2%-3%的目标有信心，并表示对通胀轨迹感到不安。

　　盛宝市场外汇策略主管Charu Chanana表示，澳洲联储保持了其鹰派姿态。她表示：“澳洲联储加息的大门可能继续敞开，但市场消化这一点的门槛仍将很高。”“同样，在至少再出现两个季度的通胀数据之前，预计澳洲联储放松货币政策的空间也很有限。”

　　澳大利亚牛津经济研究院宏观经济预测主管Sean Langcake也认为澳洲联储的语气较为强硬，尽管他预计澳大利亚基准利率在2024年之前都不会发生变化。

　　自澳洲联储上次会议以来，数据显示澳大利亚经济依然疲弱。与此同时，就业市场仍然紧张，失业率为4%。这让政策制定者们乐观地认为他们可以实现软着陆。不过，澳洲联储面临的一个未知因素是，从7月1日开始，澳大利亚将削减所得税，并向1040万户家庭减免电费。经济学家表示，这些措施将有助于提振疲软的经济。Michele Bullock本月表示，她预计这些措施不会对澳洲联储的通胀预测产生实质性影响。

　　此外，澳洲央行货币政策委员会表示：“最近的预算结果也可能对需求产生影响，尽管联邦和各州的能源补贴将暂时降低整体通胀。”但该委员会也补充称，“服务价格的持续上涨是一个关键的不确定因素”。