炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　长江商报记者 潘瑞冬

　　中国最大煤炭企业中国神华（601088.SH、01088.HK）煤炭销量继续增加。

　　6月16日晚间，中国神华发布5月份主要运营数据，前5个月，公司煤炭产销量同比均实现增长，商品煤产量1.36亿吨，同比增长2.3%；煤炭销售量1.91亿吨，同比增长5.3%。

　　据悉，中国神华以煤炭产品为基础，形成煤炭“生产—运输（铁路、港口、航运）—转化（发电及煤化工）”产运销一体化运营模式，具有链条完整、协同高效、安全稳定、低成本运营等优势。

　　由于煤炭价格承压，中国神华2023年和2024年一季度业绩有所下滑，不过，公司股价总体呈上涨趋势。K线图显示，截至6月17日收盘，2024年以来，中国神华A股及H股股价涨幅均在40%左右。

　　前5月煤炭产销量双增

　　根据中国神华最新披露的运营数据，5月份，公司的商品煤产量为2740万吨，同比增长1.9%；煤炭销售量3640万吨，同比降低0.8%，出现2024年首次月度下滑。

　　从前5个月整体数据来看，公司的煤炭产销量同比均实现增长，商品煤产量1.36亿吨，同比增长2.3%；煤炭销售量1.91亿吨，同比增长5.3%。

　　值得一提的是，近年来，中国神华持续发力产运销一体化运营。

　　2023年，公司加快优质煤炭资源获取与衔接，新街一井、二井采矿权许可（金麒麟分析师）证获得批复；加快推动优质电源点建设，广东清远一期项目、湖南岳阳（金麒麟分析师）电厂项目相继投入商业运营；加快提升运输通道能力建设，神朔铁路扩能工程、黄万铁路电气化改造项目有序推进，黄骅港7万吨级船舶双向通航成功，非煤运输和反向运输业务不断开拓，“路港航”一体化双向重载多式联运实现贯通。此外，公司稳步开展杭锦能源、大雁矿业资产收购，打造多功能综合性现代化能源运输大通道，提高一体化产业核心竞争力。

　　2024年以来，公司完成50亿元黄骅港煤炭港区第五期工程投资决策，拟在黄骅港新建4个7万吨级泊位，新增煤炭装船能力约5000万吨/年，建成后，将保障公司一体化产业链的高效运营。4月，公司的一体化运营能力的战略技术储备项目朔黄铁路3万吨级重载列车成功开行。

　　“A+H”总市值约1.58万亿

　　资料显示，中国神华主营煤炭、电力的生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃等业务。公司主要产品及服务为商品煤、煤炭、聚乙烯、聚丙烯、运输、发电。2005年6月公司在港交所上市，2007年10月在上交所上市。

　　受煤炭价格周期影响，中国神华的业绩波动明显。同花顺数据显示，2021年至2023年，公司实现营业收入分别为3352.16亿元、3445.33亿元、3430.74亿元，同比分别增长43.71%、2.65%、-0.42%；净利润为502.69亿元、696.26亿元、596.94亿元，同比变动幅度分别为28.34%、39.02%、-14.29%。

　　2021年及2022年业绩增长，中国神华表示，主要是商品煤产量及售价上升，公司煤电运化一体化产业链竞争力持续巩固。

　　2023年业绩下滑除了煤炭销售价格下行因素外，非经常性损益影响较大。长江商报记者注意到，去年公司的非经常性损益为-31.74亿元，非经常性损益中，其他营业外收入和支出为-41.35亿元，主要是煤炭资源领域专项整治、对外捐赠等支出。

　　2024年以来，虽然煤炭价格降幅有所收窄，但仍处于下降通道，一季度公司增收不增利，营业收入、净利润分别为876.47亿元、158.84亿元，同比变动0.7%、-14.66%。

　　不过，二级市场上，中国神华股价总体呈上涨趋势。K线图显示，2024年以来，公司的A股股价从31.35元/股涨至43.54元/股，涨幅38.88%；港股股价从26.75港元/股涨至38.75港元/股，涨幅44.86%。

　　截至6月17日收盘，中国神华A股和港股市值分别达8651亿元、7689亿港元（合约7143亿人民币），合计约为1.58万亿元。