锭端供应收紧：铅市场策略与库存变动

快讯摘要

铅市场因原料供应紧张而上游减产，锭端供应收紧。LME铅现货价格升降不一，SMM铅锭现货价格上升。铅蓄电池市场延续淡季，建议短期逢低买入，防范价格高风险。

快讯正文

【铅锭供应紧缩带来投资机会】由于废电瓶等原料供应紧张，以及中央环保督察的影响，部分企业减产，导致铅锭供应阶段性收紧。投资者应关注铅锭进口情况，并在短期内采取逢低买入套保策略，同时警惕高位回落风险。在现货市场，LME铅现货升水为-50.13美元/吨，而1#铅锭现货价格较前一交易日上涨100元/吨至18525元/吨。各地现货升贴水情况出现波动，其中SMM广东、河南、天津的铅现货升贴水均有所下降。期货市场方面，沪铅主力合约在5月21日的交易日内价格震荡，最终收于18655元/吨，较前一交易日下跌170元/吨。夜盘时段价格继续小幅下跌。铅市场下游企业以刚需采购为主，散单市场成交有限。国内铅精矿流通货源偏紧，市场整体成交一般。在原生铅领域，河南地区冶炼厂恢复稳定生产，湖南地区受环保督察影响开工率下降。再生铅方面，安徽地区因部分炼厂设备故障和原料到货量减少而出现开工率下滑。铅蓄电池市场延续淡季态势，消费普遍以刚需采购为主。库存方面，截至5月20日，SMM铅锭库存总量为7.85万吨，较上周增加1.16万吨，社会库存累积。LME铅库存在5月21日减少至206900吨。投资策略建议为单边谨慎偏多，套利策略保持中性。需注意的风险包括国内供应的大幅提升、消费不及预期以及海外流动性收紧。