铜价回落：库存攀升，中期仍看多

快讯摘要

美联储 6 月议息会议偏鹰致铜价回落，后续需关注国内消费恢复及库存去库情况，中期铜价维持多头思路。

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【美联储 6 月议息会议偏鹰，铜价回落】昨日，美联储 6 月议息会议结果公布，会议偏鹰，铜价随之回落。宏观事件落地后，铜价走势或重归国内供需基本面。近期，受国内炼厂出口交仓影响，LME 铜库存持续攀升，铜价承压。受益于粗铜供应充足，国内炼厂产量处于高位，国内库存也处于历史高位。此轮铜价回落后，下游接货意愿有所回升，本周库存有所下降。后续需持续关注国内消费恢复情况及库存去库持续性，短期铜价或震荡整理。但中期来看，铜供需紧平衡的预期仍未扭转。今年铜矿短缺恶化程度超预期，TC 已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在。在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。另外，全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，待铜价回调刺激下游消费，国内库存去化后，可考虑逢低建立多单。