过去一周（6月3日-6月7日）市场震荡回调，主要指数收跌：上证综指下跌1.15%，深证成指下跌1.16%，创业板50指数下跌1.23%。市场日均成交额于周内震荡，一周日均成交降至7700亿元左右。过去一周北向资金净流入53.05亿元，较前期有所回暖。

　　行业方面，申万31个一级行业仅有2个行业上涨。本周受电力改革积极信号驱动，公用事业涨幅居首，达2.82%；全球航运价格持续上涨，海运港口、公路铁路等推动交通运输行业收涨。其余大部分板块均有不同程度调整，轻工制造、社会服务、环保等板块表现靠后。

　　经济层面，五月进出口数据表现分化，在高基数影响消退以及外需稳步恢复背景下，出口表现较好，以美元计价，5月出口同比增长7.6%，量价同比皆有改善。进口数据有所回落，同比增长1.8%。随着国内稳增长政策持续发力，我国经济持续向好回升。

　　华安基金指数与量化投资部认为，市场在缩量调整中逐步积蓄动能，后续更明确的基本面改善信号或将支撑市场的进一步上行。对于基本面良好的科技成长股，如电子板块，资金保持了较高关注度，在下周一生效的指数调整中，创业板50指数中电子板块的权重有所提升。此外，创业板权重行业电力设备新能源，受益于电力改革深化和“以旧换新”政策加速落地，投资机会或进一步显现，创业板50ETF（159949）值得持续关注。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观察

　　l 电力设备新能源

　　光伏：4月光伏组件出口量 20.9GW，同比+15%，环比-15%，出口金额26.6亿美元，同比-34%，环比-12%。分地区看，欧洲市场持续复苏，美洲、亚太、非洲市场承压，中东地区需求增量可观。库存拐点的初步显现，户用需求正在回升。硅料价格：周多晶硅致密料均价40.5元/kg，较上周下降1.2%。硅片价格：本周150μm的182mm单晶硅片均价1.25元/片，较上周持平。

　　新能源汽车：根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，4月国内动力电池装机量达35.4GWh，同升40.8%，环升1.1%，其中三元、铁锂装机量分别为9.9/25.5GWh，同比+23.7%/+48.9%，环比-12.4%/+8.1%，铁锂份额有所上升，3月占比为67.4%，4月环比上升4.6ppt至 72.0%。根据鑫椤锂电，5月主要动力电池企业整体排产环比提升幅度在3-7%左右，主要由于储能等下游需求转好，产业链排产随之提升。

　　l 医药生物

　　医疗器械：在器械领域，国家高值医用耗材联合采购办公室公示了人工关节集中带量采购协议期满接续采购中选结果。本次接续采购共有54家企业的167个产品中选，从中标价来看整体价格平均降幅约为6%，企业报价均贴近“复活中选价”，价差进一步缩小，中选产品的价差平均从首轮集采的2.8倍缩小至1.1倍。总结来看，此轮集采报价落地温和，国产份额有望进一步提升。

　　创新药：2024年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会于5月31日至6月4日举行。根据ASCO官网公布的摘要内容，国内优质创新药企业更新了重要品种的临床数据，可以看到在ADC、双抗、差异化小分子药物等领域继续有亮眼表现。未来关注：1）北京、广州等先行落地产业链政策，期待进一步政策利好兑现；2）反腐接近尾声，进院和终端销售基本恢复正常；3）EHA、ADA等会议+海外临床进展+海外映射+BD落地等催化剂；4）一季度医药板块低配，高低切换带来增量资金。

　　l 电子

　　消费电子：根据Canalys预测，2024年AIPC市场将快速增长，预计出货量将大幅增加，2024年AIPC出货量将达5100万台，2026年为1.54亿台，2028年将达2.08亿台，2024年-2028年的五年复合增长率为42%（第三方预测数据仅供参考，不作为投资建议）。英特尔、AMD和高通等厂商的新产品发布将推动行业竞争。Counterpoint数据显示，三星Galaxy S24系列在生成式AI手机市场占据主导，2024Q1三星GalaxyS24系列占全球生成式AI手机市场的58%份额，而中国品牌如小米、vivo等也积极参与并扩大市场份额。AI PC和AI手机有望引领下一代消费电子创新。

　　半导体：大基金三期成立，注册资本3440亿元，规模超预期彰显国家对半导体产业支持力度，板块关注度有所提升。国家集成电路产业投资基金（大基金，下同）三期于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元人民币，此前大基金二期成立于2019年10月，注册资本2041.5亿元，大基金一期成立于2014年9月，注册资本987.2亿元，本次大基金三期的注册资本超过前两期之和，规模超预期，彰显了政府对半导体产业的支持力度，大基金的成立有助于本土半导体产业加速发展。

　　此外，AI快速迭代，云端算力部署让AI服务器市场规模持续增长，根据TrendForce，AI服务器2024年出货量预计达到165万台，YoY+32%，出货量占比上，2024年AI服务器占整体服务器预计超过12%（第三方预测数据仅供参考，不作为投资建议），目前AI服务器芯片市场中英伟达占据主要市场份额，国产替代率有较大提升空间，在国内大基金三期的助推下，我们预计本土AI服务器芯片设计公司和先进制程晶圆代工等环节均有望加速发展，产业链投资机遇值得关注。

　　创业板50中前十权重股表现情况

华安基金：市场持续回落，成交有所收窄 第1张

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2024/6/7