纳指标普6月3日-7日均上涨 降息或在三季度开启

　　宏观经济方面，美国非农报告整体偏强，岗位空缺超预期回落。5月美国新增非农27.2万，高于彭博一致预期的18万，分项看，4月表现偏弱的建筑业、商业服务、休闲酒店业、政府部门回升幅度在5月回升较为明显；5月偏强的非农数据可能是对4月偏弱数据的“正常化”。小时工资回升0.2pct至0.4%，高于预期（0.3%）；家庭调查就业下降40.8万导致失业率超预期回升至4.0%。4月岗位空缺回落30万人至806万人，岗位空缺与失业人数之比回落至124%，回到2019年水平附近。

　　美国ISM制造业PMI低于预期，但服务业PMI超预期回升。5月美国ISM制造业PMI从4月的49.2回落至48.7，低于预期；其中，新订单大幅回落3.7pp至45.4。ISM服务业PMI从4月的49.4大幅回升至53.8，高于预期且新订单明显改善，显示服务业韧性仍然较强。

　　主要指数相关情况

　　1、一周指数表现

　　上周（6月3日-7日），纳斯达克100指数整周上涨2.50%，标普500指数整周上涨1.32%，其覆盖的11个行业板块有5个上涨，其中信息技术领涨3.83%，公共事业领跌3.93%。

　　2、配置方向

　　美股：上周美股周中继续创下新高。欧央行已经开启了降息周期。非农超预期回升一度推高联储降息预期，但由于整体数据不及预期以及欧元区降息让CME的降息预期先升后降，9月降息概率下降至54%。展望下半年，美国增长可能依然下行但下行速度放缓很多，韧性更多会来自消费回落较慢。降息则可能在三季度开启，但幅度可能不会很大，需警惕提前过度交易可能会导致年内无法降息或者降息兑现时资产回落的风险。本周重点关注美国5月CPI数据及美联储FOMC会议。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以考虑选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

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