法国债券市场连日惊魂 总统马克龙否认下台可能性

　　法国总统马克龙表示，议会选举结果不会影响到他的总统之位。此前一则关于马克龙考虑下台的报道刺激 了对法国国债的抛售。

　　现年46岁的马克龙在接受《费加罗杂志》采访时被问到两个问题，如果极右翼的国民联盟领袖勒庞赢得议会选举，他将怎么做，会不会因此辞职。

　　马克龙说，“宪法和宪法精神都不是由国民联盟制定的。无论结果如何，宪法很明确，总统的位置也很明确。对我来说这两者都是不容侵犯的。”

　　在周日欧洲议会选举失利后，马克龙解散国民议会的决定令投资者不安。中右翼共和党领袖Eric Ciotti的一番话更是加剧了事态的不确定性。Ciotti说，他的政党应该和勒庞的国民联盟联合起来。

　　不过该党的其他高级成员很快就拒绝了Ciotti呼吁，暗示在与极右翼合作方面本就存在分歧的共和党可能选举前就陷入内讧。

　　对欧洲的影响

　　议会重新选举让法国的欧洲伙伴面临勒庞领导的政党首次控制议会的风险，可能改变马克龙对俄乌战争的反应，在特朗普或重新入主白宫的情况下，欧洲与中国和美国的关系也可能因为极右翼势力的上台而受到影响。

　　马克龙原定于周二下午举行新闻发布会公布竞选议程，但后来被推迟到了周三。

　　周二10年期法国国债收益率一度上涨10个基点，与德国10年期国债收益率差扩大至2020年3月疫情爆发以来最高。意大利国债连续第二天走低，与德国国债的利差跃升至150个基点。

　　预算缺口

　　勒庞大获全胜不是最可能的结果，但即使马克龙能设法控制住议席的损失，他可能仍不得不要管理一个分裂的议会，没有实力来推动自己的经济计划。

　　周一公布的第一轮投票意向调查结果显示，国民联盟支持率为34%，马克龙所领导政党支持率是19%。

　　特别是如果马克龙失去对议会和政府的控制，填补预算漏洞将变得更具挑战性。标普全球评级上个月下调了法国的信用评级，称到2027年底赤字与国内生产总值（GDP）之比将保持在3%以上。法国财政监管机构称，政府的赤字策略缺乏连贯性和可信度。

　　RBC BlueBay Asset Managemen的高级投资组合经理Kaspar Hense表示，“在地缘政治风险加剧之际举行新的选举是一项高风险策略”。

　　随着竞选活动的展开，马克龙势将退出国内舞台。本周他将前往意大利参加七国集团（G7）峰会。

　　对于法国债券来说，如此大的波幅是不寻常的。法国国债被认为是欧洲债券中流动性最高的证券之一，传统上被视为最安全资产德国国债的替代选择。法国兴业银行策略师Adam Kurpiel表示，“这种波动表明市场对法国国债的风险认知发生了变化”。