美团2024Q1财报：本地消费持续恢复，季度经营利润达52亿元

　　6月6日，美团发布了2024年第一季度财报，总收入同比增长25%至人民币733亿元。经调整净利润同比增长36.4%至人民币75亿元，本季度营收数据不仅超出分析师预期，并且在竞争激烈的当下创下用户数和商户数的新高，给未来几个季度带来了更多想象空间。

　　数据看涨，摩根士丹利、花旗和Jefferies均纷纷上调美团港股目标价，并表示将关注美团在海外业务拓展。摩根士丹利将美团港股目标价从100港元上调至120港元；花旗重申买入评级，目标价从134港元上调至140港元；Jefferies维持买入评级，将目标价从125港元上调至135港元。

　　本季度美团不仅在用户规模和商户规模连续四个季度实现加速增长，也是美团在“零售+科技”战略出海战略成果显著的一个季度，研发投入达50亿元，持续通过科技创新推动零售行业效率提升，而海外平台KeeTa在香港扩张一年后也实现了行业领先，美团的“无限战争”开始进入新回合。

　　盈利能力提升 “科技+零售”战略深耕

　　2024年以来，随着春节消费回暖，中国本地商业行业持续稳步增长。美团有效地把握住了行业反弹，带动一季度业绩表现亮眼。一季度，美团实现总收入733亿元人民币，同比增长25%。经调整净利润达75亿元，同比增长36.4%。用户规模和商户规模连续四个季度加速增长，并创下新高。年度交易用户交易频次（ATU）也稳步提升至50次以上。这表明美团在保持稳定的营收增长的同时，盈利能力也在提升。

　　财报显示，一季度，美团继续围绕“零售+科技”战略，深耕中国消费市场及本地服务领域，研发投入50亿元，持续通过科技创新推动零售行业效率提升。本季度，平台用户数和商户数双双实现加速增长，并创下历史新高。

　　谈及营收增长，美团CEO王兴表示：“本地消费市场持续稳定恢复，我们的各项业务也因此取得了稳健发展。”同时，对于美团的战略定位，王兴仍强调：“美团将继续坚定履行‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，积极引领零售行业数字化转型升级，相信未来各业务之间将产生更多的协同效应，持续为所有行业参与方创造更大价值。”

　　具体而言，美团的协同效应体现在将从核心本地商业的业务表现、运营策略、产品开发和资源分配出发，赋予每个业务有效的美团平台流量支持，并促进不同业务之间的更深层次合作和协同效应。以此更好对齐消费者需求和美团平台的供应，重塑美团在本地服务行业的品牌认知。

　　美团CEO王兴以“神会员”计划为例，指出美团正用结构化的方法来提供补贴和促销，以更好地捕捉各种消费场景下的用户需求，他说：“从5月中旬开始，我们在几个试点城市升级了我们的‘神会员’会员计划。我们将会员权益从即时配送扩展到店、酒店和旅游。”而这一计划是过去几年美团积累的即时配送会员计划基础上的升级和创新，类似的，美团会通过协同效应提高其未来的收入增长和盈利能力。

　　核心本地商业稳中求新 走向高质量发展

　　一季度，美团实施组织架构调整后，促进了各业务之间的协同效应，核心本地商业实现稳步发展，该业务分部营收546亿元，同比增长27.4%。美团对餐饮外卖领域的深度洞察和不断创新的商业模式，实现了即时配送业务的强劲增长，对此可通过多个创新业务表现出来：

　　l  外卖业务高质量增长：年活跃用户增至近5亿，中高频用户的交易频次同比进一步提升。在此带动下，本季度平台即时配送订单数同比增长28%至54.6亿笔。同时，美团将“拼好饭”业务拓展到更多城市，得益于消费者体验的提升和订单调度系统及运营的改善，“拼好饭”的日订单量在第一季度创下新高。

　　l  闪购推动“万物到家”：美团闪购持续探索更多品牌商户合作以丰富供给，涵盖百货、数码、美妆、服饰、宠物等众多品类，越来越多餐饮外卖用户转化为美团闪购用户。一季度，美团闪购日均订单量达840万，年活跃用户数和交易频次均实现同比高位增长。

　　l  到店酒旅业务稳健增长：一季度，美团到店酒旅业务GTV同比增长超60%，年度交易用户数同比增长超37%。交易用户数、商户数、年度活跃商户数均创历史新高。同时，美团将到店业务的代理模式改为直接运营模式，以更好地抓住低线城市不断增长的需求。

　　l  “美团闪电仓”单量占比进一步提升：截至第一季度末，美团已有约7000家“美团闪电仓”，其订单量占比进一步提升，“美团闪电仓”加速低线市场的线上化渗透，不断扩大品类。

　　l  “神抢手”业务的改善：美团通过改善供给，推出了更多连锁餐厅的热销菜品，并优化了在线营销策略。此外，美团加强了营销解决方案，帮助商户更高效地获取客户，从而在平台上实现了广告商户的强劲增长。

　　一季度，国内线下消费需求延续强劲态势，美团到店酒旅业务也实现稳健增长，GTV同比增长超60%，年度交易用户数同比增长超37%。交易用户数、商户数、年度活跃商户数均创历史新高。

　　核心业务稳中有进的背后，是美团顺应不断演变的消费者偏好，积极调整业务策略，迭代和改善产品、增加营销及供给的结果。比如为了满足消费者对性价比的需求，美团扩大了拼好饭的规模覆盖，在触达更多用户的同时，还提升了价格敏感型用户的黏性和购买频次；在营销方面，美团增强了图片、文字、视频和直播等不同形式的内容生产能力，并且将美团官方直播扩展到了更多地区，频次进一步提高，美团还升级并简化了外卖会员体系，方便消费者和商家使用。

　　本地生活下半场 性价比成关键词

　　作为一家扎根本地消费领域的科技零售企业，美团持续支持全国范围内合作商户，本季度，美团深入行业价值链，不断完善供给、迭代产品，促进商户发展的同时，更为用户提供高性价比的选择。在此良性互动下，本季度平台年度交易用户的交易频次稳定增至50次以上，用户数和商户数均迎来新高。

　　外卖方面，一季度，针对知名连锁餐饮品牌专门提供高质价比外卖服务的“品牌卫星店”模式，美团推出万店返佣计划，助力商户的同时进一步丰富优质供给。截至今年5月底，累计已有45个品牌开出超560家品牌卫星店。同时将“拼好饭”业务范围拓展到更多城市，越来越多品牌商户加入，通过“拼好饭”实现拓量增收，并为消费者提供更具性价比的选择。一季度，美团“拼好饭”的日订单量峰值创下新高。

　　同时，美团抓住假日消费、家庭团聚等场景，通过直播、线上线下联合促销等为到店业务商户提供更高效的营销策略，从而为消费者精准提供多元化优惠服务，不仅满足本地居民的日常需求，更覆盖游客和返乡人群寻找本地店铺和折扣的需求，进一步深化了消费者对美团提供高性价比供给的心智。

　　今年“五一”假期，“味蕾游”“县域游”等成消费新趋势。假期前三天，美团上全国餐饮堂食订单量较去年同期增长超73%，部分餐厅排队等位超过1000桌。小县城、低线城市等小众目的地客流在假期增长显著，县域本地生活服务消费同比增长37%。

　　在当前的宏观环境下，消费者对于价格更加敏感。美团CFO陈少晖表示，美团通过提供超过200个到店类别，以及不断扩大商户基础以增长价格竞争力。他预计，2024年全年美团到店、酒店和旅游业务的运营利润将实现健康增长，运营效率应会逐步提高。

　　新业务方面，商品零售业务效率持续改善。季度经营亏损28亿元，同比环比均大幅收窄，对于相关业务，王兴强调，“第一，线上食杂零售对美团来说非常重要；第二，线上食杂零售很难，但是我们会继续努力。”他认为，通过线上提高单品平均价格和减少用户补贴，线下关闭表现不佳的仓库和自提站点后，美团将专注于自然留存和核心用户群的增长。他预计，美团优选下半年的经营亏损将继续显著收窄。但长远来看，在线杂货是美团应该投资的领域，因为这一领域不仅拥有巨大的市场潜力，同时也契合美团的使命。

　　架构继续调整 出海业务加速进行

　　一季度，美团经历了一场以提升服务质量和运营效率为目标的组织架构调整。公司正在整合其核心本地商业板块，包括即时配送、到店、酒店和旅游服务，以实现从需求发现到履约的闭环解决方案。这一整合不仅优化了服务流程，还加强了美团平台对各业务的流量支持和赋能，促进了不同业务间的深层次合作和协同效应。

　　美团CEO王兴强调，公司致力于提供高质量的全面体验，并通过集成的营销和运营解决方案，帮助商户扩大营销渠道，提高运营效率和交易转化率。此外，美团也在探索结构化的补贴和促销方法，以更好地满足不同消费场景下的用户需求，并已在几个试点城市升级了“神会员”会员计划，以期增强用户粘性和商户合作。

　　同时，美团的未来发展方向聚焦于创造协同效应，通过产品和服务的不断迭代，为商家和消费者带来全方位的品类体验。王兴提到，公司的所有业务部门将与美团平台合作，探索创新的方法，以实现这一目标。尽管量化协同效应的结果尚需时日，但美团对通过这些措施提高未来收入增长和盈利能力充满信心。

　　谈及外界十分关心的出海业务，王兴进一步指出了海外市场的重要性以及美团的慎重考虑。今年5月是美团在香港开拓外卖业务KeeTa一周年时间，KeeTa在香港的单量市场占有率达到44%，成为全港第一大外卖平台，也改变了香港过去以Foodpanda和Deliveroo两强竞争的外卖行业格局。王兴表示，从长远来看，美团的目标是将我们的产品和服务带给更广泛的全球受众，为全球消费者和商家提供更好的服务和体验。为此，美团正在评估和研究全球各个市场，中东是其中之一。不过目前，美团海外市场还处于筹备阶段，王兴对此总结“国际化是美团长期发展的重要机会，但我们将以稳健的步伐进行”。