欧洲央行的降息颇为勉强 市场对下一步利率决策心里没底

　　欧洲央行兑现了降息承诺，但指出通胀需要更长时间才能达到2%目标，这让投资者对未来政策利率走向产生疑问。

　　虽然周四降息25基点在普遍预期中，但该行把明年CPI升幅预估从2%上调到2.2%还是让人有些意外 。

　　欧洲央行行长拉加德指出，通胀前景“显著”改善，央行“有很大可能性”进入“回拨阶段”。但她拒绝证实现在是否已经发生了这种转变。

　　投资者仍押注欧洲央行今年将再次降息，但时机再次受到质疑。一些人已经表示，在通胀仍然高企时降息会使欧洲央行的公信力受到质疑。

　　交易员对今年降息次数的预测从两次改为一次。9月降息被认为是最有可能的结果，但人们对此的信心已经减弱。

　　“为了欧洲央行的信誉，他们将需要保持非常非常中性的立场，”Aviva Investors的高级经济学家兼策略师Vasileios Gkionakis表示。”获得更多信心的门槛已经提高。”

　　考虑到顽固的物价压力，他怀疑如果不是央行官员早就放出口风，降息可能还不会到来。

　　GAM Investments首席投资总监兼多资产解决方案负责人Julian Howard表示，“欧洲通胀一直没有处于完全下降的轨道，它跟美联储面临同样尴尬的政策和信誉困境”。

　　经济学家

　　虽然降息25基点，但欧洲央行仍在努力向外界传达该行对通胀压力的不安。行长拉加德暗示7月份会暂停降息，但9月可能又会有所行动，不过她并没有提供关于降息时机的线索”。

　　—David Powell，Jamie Rush

　　虽然知情人士称7月再降息一次的可能性几乎可以排除 ，而且一些人对9月的行动提出质疑，但拉加德几乎没有对下次潜在利率调整时机做出任何澄清。

　　她在法兰克福告诉记者，这将取决于经济数据的表现。

　　她还告诫市场不要过分关注管委们的预测。 她说，“我们知道目前正在走的路，我们也知道路上会有其他坎坷”。