沪铜延续多头趋势，期权策略建议构建做空波动率组合

快讯摘要

上周铜库存增加，进口清关需求弱；锌锭库存减少，现货升水坚挺；黄金受美联储货币政策影响走弱；铁矿石供应增势，盘面有下行压力。期权方面，各品种策略建议各异。

快讯正文

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上周，铜库存环比增加，上期所库存增加显著。现货进口亏损缩窄，洋山铜溢价反弹，进口清关需求仍弱。

锌锭期货库存及 LME 库存情况公布，周四锌锭库存录减。现货市场贸易商出货减少，升水坚挺，下游刚需补库。

美国核心 PCE 数据低于预期，金银价格走弱。美联储货币政策表态偏鹰派，市场仅定价本年度联储降息一次，对贵金属价格形成利空。

铁矿石供应预计延续增势，港口库存未能去化，给盘面施加下行压力。上周进口利润环比改善，基差有所扩大。

沪铜期权隐含波动率维持高位，持仓量 PCR 下降。策略建议构建做空波动率的卖方期权偏中性组合策略。

沪铝期权隐含波动率小幅波动，持仓量 PCR 回落。策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略。

沪锌期权隐含波动率维持中位数水平，持仓量 PCR 小幅波动。策略建议构建看涨期权牛市价差组合策略。

黄金期权隐含波动率历史较高位置水平小幅波动，持仓量 PCR 报收于 1.01。策略建议构建卖出看涨+看跌偏中性的组合策略。

铁矿石期权隐含波动率维持高位小幅波动，持仓量 PCR 报收于 1.03。策略建议构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略。