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中国银河给予食品饮料行业推荐评级:期待旺季更好表现 每经AI快讯,中国银河06月05日发布研报称:给予食品饮料推荐(维持)评级。板块表现:2024年5月食品饮料行业涨跌幅-0.31%,在31个子行业...
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中国银河给予食品饮料行业推荐评级:期待旺季更好表现 每经AI快讯,中国银河06月05日发布研报称:给予食品饮料推荐(维持)评级。板块表现:2024年5月食品饮料行业涨跌幅-0.31%,在31个子行业中排名第10。其中软饮料、肉制品、啤酒板块涨幅领先,分别为2.38%、0.86%、0.77%;烘焙食品、保健品和其他酒类跌幅较高,分别为-1.07%、-1.59%、-1.92%。白酒:多家上市酒企召开股东大会:5月是白酒消费淡季,主要关注价格表现。飞天茅台价格表现疲弱,飞天以下产品价格表现稳定。多家上市公司召开股东大会,从基本面来看上市公司2024年经营目标积极,1)贵州茅台提出2024年营收较上年度增长15%,经营成本与期间费用分别同比增长15%、13%左右。自2022年以来公司连续3年保持15%左右增速目标,过去2年也高质量完成,我们认为该经营计划较为稳健。2)山西汾酒2024年计划实现营业收入244.50亿元,较上年增长20.72%;计划实现利润总额79.50亿元,较上年增长25.55%。公司营销重点在于梳理好青花30的品牌价值和消费者培育等工作。3)徽酒如古井贡酒、口子窖等持续推进产能建设,以产能增加拉动收入可持续性增长。啤酒:看好旺季销量表现:2024年4月规上啤酒企业实现产量276.4万千升,同比-9.1%。2024年累计产量1150.1万千升,同比+2.1%。当月产量同比下降主要受去年基数较高因素影响,随着基数走低,我们看好旺季啤酒销量表现。成本端来看,澳麦价格下降带来的原料成本下行是全年确定性趋势,将为上市公司提供利润弹性。尽管铝价短期内波动上行,但考虑上市公司会进行提前锁价,预计对成本端影响较小。大众食品:原材料价格持续下降,看好全年盈利端改善:饮料,2024年5月PET价格同比-0.9%,延续下降趋势;白糖价格同比-5.1%,增速转负,释放盈利弹性。零食,花生5月价格维持回落,同比-4.9%;棕榈油价格同比+13.1%,环比窄幅波动,考虑到零食企业成本多元化,预计棕榈油对利润端影响相对有限。调味品,白砂糖/大豆/糯米价格5月分别同比-5.1%/-6.7%/+0.3%,玻璃/瓦楞纸分别同比-9.1%/-9.8%,支撑盈利能力改善。乳制品,5月生鲜乳价格3.34元/公斤,同比-13.9%,环比-3.7%,6月预期延续下行,竞争有序下有望实现利润改善;GDT拍卖全脂/脱脂奶粉价格分别同比+5.1%/-5.0%。2024年4月,乳制品产量单月同比-6.5%,环比-5.7%,供给端继续优化。投资建议:白酒板块,当前处于白酒消费淡季,基本面缺乏短期催化因素,持仓配置预计不会有大幅变动,建议维持高端酒和优质次高端、地产酒的个股配置。建议关注五粮液、山西汾酒、古井贡酒、珍酒李渡。啤酒板块,随着消费旺季来临和去年销量基数走低,以及成本下降,预计将迎来更好的业绩表现。推荐青岛啤酒股份、燕京啤酒、百润股份。大众食品板块,建议继续优先关注饮料、调味品、零食板块,待到宏观经济周期进一步上行后关注餐饮供应链、乳制品板块修复带来的投资机会。个股方面,建议关注东鹏饮料/三只松鼠/欢乐家/中炬高新/伊利股份/海天味业/洽洽食品/安井食品/天味食品/新乳业/李子园。风险提示:需求恢复不及预期的风险,行业竞争加剧的风险。每经头条(nbdtoutiao)――催债都要本科学历了!多家银行广招“职业催债人”(记者王晓波)免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。每日经济新闻
(:贺
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