收入和净利润稳健增长。机械行业上市公司发布2023 年年报及2024 年一季报。随着宏观经济的持续复苏，2023 年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023 年669 家公司合计实现收入/净利润23059/1514 亿元，同比+5.88%/+7.04%。2024Q1 机械行业合计实现收入/净利润5024/326 亿元，同比+6.42%/+7.85%。　　费用率基本持平，24Q1 净利率环比提升。2023 年机械行业整体毛利率/净利率为23.16%/6.56%，同比+1.19pct/+0.07pct。24Q1 毛利率为22.53%，同比/环比-0.19pct/-0.55pct，净利率为6.49%，同比/环比+0.09pct/+2.47pct。2023 年期间费用率为15.20%，同比增加0.98pct；24Q1 期间费用率为15.43%，同比-0.14pct，环比-1.41pct。　　细分子行业中，半导体设备、船舶海工、机器人、光伏设备、煤机矿机等收入利润增幅居前。2023 年机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备（+29%）、光伏设备（+26%）、煤机矿机（+12%）、机器人（+10%）和船舶海工（+9%），归母净利润增幅前五的行业为船舶海工（+109%）、机器人（+70%）、半导体设备（+34%）、工程机械（+27%）和煤机矿机（+23%）。24Q1 营业收入增速前五的细分行业为半导体设备（+35%）、船舶海工（+33%）、光伏设备（+18%）、煤机矿机（+9%）和注塑机（+6%），净利润增速前五的是3C 及面板设备（+273%）、机器人（+133%）、船舶海工（+108%）、激光（+102%）和半导体设备（+30%）。　　投资建议：建议2024 年重点关注（1）大规模设备更新带来的投资机遇，包括铁路装备、机床、工程机械及船舶等，（2）装备出海，包括消费类机械、叉车、工程机械、锂电设备等，（3）AI+应用落地带动的投资机遇，包括人形机器人及AI 硬件落地驱动的3C 自动化，（4）其他新技术渗透率提升方向及新质生产力方向带动的设备投资机遇。　　投资组合：创世纪、时代电气、绿的谐波、恒立液压、中国船舶? 风险提示：经济复苏不及预期的风险；政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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