安信国际发布研究报告称，美国能源信息署（EIA）5月24日当周原油库存减少4.2百万桶，市场预期的下降1.8百万桶，然而假期需求疲软导致成品油库存均有所增加，需警惕未来成品油需求疲软对原油形成拖累。6月2日OPEC+在沙特举办联合部长级会议，同意延长目前的减产计划至不同期限。会议整体结果符合市场预期，短期内会对于油价下行趋势形成支撑，但是长期看在供需、通胀、高息等多方因素下，市场依然充满挑战。可关注公司：中国石油股份（00857）、中国海洋石油（00883）、埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龙（CVX.US）。

报告主要观点如下：

上周国际主要原油价格大幅波动，下行压力仍在

上周，布伦特原油主连7月期货收盘价81.62美元，较前一交易日下跌0.24美元，较近5个交易日下跌0.50美元。WTI原油主连7月期货收盘价76.99美元，较前一交易日下跌0.92美元，较近5个交易日下跌0.73美元。

EIA原油库存减少4.2百万桶，成品油库存有所上升

5月24日当周，美国战略原油库存为368.8百万桶，较前周增加0.5百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1263.2百万桶，较前周增加12.8百万桶，其中美国商业原油库存为454.7百万桶，较前周减少4.2百万桶，低于五年平均水平约4%；车用汽油库存228.8百万桶，较前周增加2百万桶，低于五年平均水平约1%；馏分燃料油库存为119.3百万桶，较前周增加2.6百万桶，低于五年平均水平约6%。EIA原油库存减少4.2百万桶，市场预期的下降1.8百万桶，因炼油厂开工率提升至9个月以来最高水平，使得原油库存有所下降。然而成品油需求在纪念日假期不及预期而使库存均有所增加，成品油的需求疲软，未来或可能会对原油形成拖累，即供应增加，需求放缓。

美国炼油厂开工率升至94.3%

截至5月24日，炼油厂平均原油投入量为17.1百万桶/日，炼油厂开工率为94.3%，较前周上升2.6%。石油产品四周日均需求为19.9百万桶，环比增加1.5%，同比减少0.1%；其中车用汽油四周日均需求约9.0百万桶，环比增加0.8%，同比减少1.7%；馏分燃料油四周日均需求3.7百万桶，环比减少1.3%，同比减少4.0%。

OPEC+产油国召开部长级会议，同意延长部分减产至2025年

6月2日，OPEC+成员国在沙特利雅得举行联合部长级会议，主要讨论石油减产延期问题。截止会前，OPEC+成员国共减产586万用/日，约占全球石油需求5.7%。根据会议内容，OPEC+集体减产计划200万桶/日与9个成员国第一轮自愿减产166万桶/日延长至2025年底，8个成员国第二轮自愿减产220万桶/日延长至2024年三季度。会议结果基本符合市场对减产延期的预期，避免了全球石油供应过剩，对于近期原油价格的下行预计会起到一定支撑作用。但是在2024年10月至2025年9月期间，8个OPEC+关键成员国可以逐步退出220万桶/日的减产计划，预计届时产量将会有所提高。同时2025年1月至2025年9月期间提高阿联酋产量配额30万桶/日至351.9万桶/日。整体看会议成果符合预期，短期内会有所支撑，长期石油市场在多方因素下，依然充满挑战。

风险提示：地缘政治风险、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险、美元加息。