光大期货：核心PCE超预期回落，关注非农报告表现 第1张

光大期货：核心PCE超预期回落，关注非农报告表现 第2张

　　上周，COMEX黄金价格下跌0.42%至2347.70美元/盎司，沪金主连上涨0.43%至556.86元/克。

　　一季度GDP及通胀数据双双下修，5月经济数据较弱。上周美国第一季度实际GDP年化季率修正值公布，GDP数据较前值（1.6%）下调，录得1.3%，显著低于2023年第四季度3.4%的增速，为2023年第一季度以来新低。此外，美国4月个人支出月率也超预期（0.30%）走弱，录得0.2%，较上月的0.8%大幅下降。5月数据方面，美国5月芝加哥PMI数据大幅回调，超预期（41）与前值（37.9）走弱，录得35.4，为2020年5月以来新低。就业数据同样显露疲态，美国至5月25日当周初请失业金人数超预期值（21.8万人）及前值（修正后为21.6万人）走高，录得21.9万人。

　　核心PCE数据释放利好，通胀回落或可期。继第一季度PCE物价指数年化季率、核心PCE指标小幅下修后，美国4月核心PCE再现利好。4月核心PCE物价指数年率录得2.8%，与上月持平，符合市场预期。而4月核心PCE物价指数月率则超预期（2.80%）回落，录得0.2%。在CPI月率为7个月以来首次下行后，核心PCE数据同步回落使得市场情绪或升温，降息期待或再度积极。

　　综合来看，美国一季度经济增速与通胀数据均得到不同幅度下修，4月核心PCE释放利好，市场对于美联储本年度降息信心或抬头，且地缘局势动荡依旧，金价短期或将震荡走强。关于金价能否有效突破震荡区间的束缚，重点关注本周即将落地的非农就业报告，若非农就业数据延续上月疲软之势，金价走势或可期。

　　资料来源：Wind、金十数据、光大期货研究所

　　撰稿：吴爱华

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